光大期货：3月11日动力化工日报

　　原油：

　　周一油价要点再度回落，其中WTI 4月合约收盘下落1.01好意思元至66.03好意思元/桶，跌幅1.51%。布伦特5月合约收盘下落1.08好意思元至69.28好意思元/桶，跌幅1.53%。SC2504以514.5元/桶收盘，下落5.7元/桶，跌幅为1.10%。市集计价好意思国关税计谋导致经济衰败的风险，在昔日的六周里，好意思国总统特朗普屡次对加拿大和墨西哥征收和推迟征收关税。当今的情况似乎反应了一种调和。关税照旧收效，但它们将不适用于北好意思交易协定USMCA所涵盖的商品。原油和细密居品都包含在USMCA中，因此，若是动力公司提交了合乎的文献，它们应该粗略得志认证要求，从而确保从加拿大和墨西哥分辩征收的10%和25%的原油和细密居品关税中解放出来。濒临如斯反复的计谋，市集承压运行，油价合座走势偏弱。

　　燃料油：

　　周一，上期所燃料油主力合约FU2505收涨1.3%，报3115元/吨；低硫燃料油主力合约LU2505收涨0.31%，报3551元/吨。低硫方面，由于西半球低硫市集现货供应填塞，且受巴西到港量加多影响，3月抵运至新加坡的套利货色环比将加多约50万吨傍边；同期，由于终局需求低迷，亚洲低硫燃料油市集结构进一步走低。高硫方面，受到好意思国对伊朗制裁进一步收紧的影响，供应方面的担忧再度加重，但由于来自墨西哥的出口有望加多，因此供应内容受扰动的流程有待不雅察。短期FU或重回强势，LU则保管震撼偏弱情状。

　　沥青：

　　周一，上期所沥青主力合约BU2506收跌0.62%，报3505元/吨。投入3月，真金不怕火厂富厚复产中，供应端将小幅加多，跟着气温回暖，终局名堂收复动工，可是受降雨天气影响南朔方冷热不均，终局需求收复的速率仍有待不雅察，沥青基本面合座呈现供需双增的地点。短期来看，沥青在供应加多和握续累库的压力之下基本面或较之前有所转弱，重迭资本端原油的支握松开，预测盘面或以震撼偏弱为主，关怀油价的波动和下流需求收复的情况。

　　橡胶：

　　周一，适度日盘收盘沪胶主力RU2505下落280元/吨至17100元/吨，NR主力下落225元/吨至14645元/吨，丁二烯橡胶BR主力下落210元/吨至13400元/吨。昨日上海全乳胶16550（-300），全乳-RU2505价差-640（-15），东说念主民币羼杂16700（-300），东说念主混-RU2505价差-490（-15），BR9000皆鲁现货13740（-10），BR9000-BR主力210（+155）。当今国内产区物候相对较好，落叶节拍较好，前两个月天胶入口量同比增长幅度在23%近邻，入口量有所补充，下流需求提振有限。供需双弱下，胶价震撼偏弱，资本原料无大幅跌幅以及外围宏不雅相对富厚下，胶价或万七存在一定支握。后续关怀开割物候条款。关怀近期到港情况。

　　PX&PTA&MEG：

　　TA505昨日收盘在4826元/吨，收跌0.78%；现货报盘贴水05合约34元/吨。EG2505昨日收盘在4475元/吨，收跌1.39%，基差减少0元/吨至38元/吨，现货报价4549元/吨。PX期货主力合约501收盘在6716元/吨，收跌0.65%。现货商谈价钱为831好意思元/吨，折东说念主民币价钱6871元/吨，基差收窄50元/吨至101元/吨。江浙涤丝产销局部回升，平均产销估算在150%偏上。3.10华东主港地区MEG口岸库存约75.7万吨近邻，环比上期下降0.2万吨。低加工费下TA运转落实训导，下流需求在收复，但终局开工仍不及往年同期，下流聚酯工场原料库存出现去化，但仓单数目握续加多，市集在训导缓缓落实之后，关怀市集关于仓单的消化情况。TA预测保管去库，若资本端原油止跌，TA价钱跌幅有限。煤制开工周环比抬升，国际欧洲地区升水国内乙二醇价钱赓续走扩，远期到港货源分流预期加强，下流国内需求跟进有限，口岸库存也出现下滑，短期预测口岸库存保管累库，关于乙二醇价钱来讲易跌难涨。

　　甲醇：

　　周一，太仓现货价钱2675元/吨，内蒙古北线价钱在2280元/吨，CFR中国价钱在295-300好意思元/吨，CFR东南亚价钱在370-375好意思元/吨。下流方面，山东地区甲醛价钱1155元/吨，江苏地区醋酸价钱2800-2870元/吨，山东地区MTBE价钱5800元/吨。供应端由于甲醇分娩企业利润邃密，国内甲醇分娩同比高位运行，但跟着训导安装的缓缓加多，后续将环比回落，国际供应当今同比下降，预测到港量也将保管低位。需求端跟着MTO安装复产，以及传统下流开工清闲回升，短期或保管富厚。抽象来看，国内产量季节性下降，需求呈现稳中回升的态势，预测内地库存下降，而口岸MTO安装复产将开启去库，预测甲醇价钱保管震撼偏强走势。

　　聚烯烃：

　　周一，华东拉丝主流在7320-7460元/吨，利润方面，油制PP毛利-180.26元/吨，煤制PP分娩毛利735.87元/吨，甲醇制PP分娩毛利-1199.33元/吨，丙烷脱氢制PP分娩毛利-589.72元/吨，外采丙烯制PP分娩毛利-262.27元/吨。PE方面，HDPE主流价钱8292元/吨，LDPE主流价钱9150元/吨，LLDPE主流价钱8834元/吨；利润端，油制聚乙烯市集毛利为229元/吨；煤制聚乙烯市集毛利为1841元/吨。基本面方面，供应端保管在较高水平，但运转有部分真金不怕火厂训导，预测供应将保管小幅震撼，需求端下流开工收复速率预测放缓，因此补库需求边缘走弱，因此短期库存下放慢度预测放缓，价钱或震撼偏弱。

　　聚氯乙烯：

　　周一，华东PVC市集价钱暂稳，电石法5型料4850-5000元/吨，乙烯料主流参考5150-5400元/吨傍边；华北PVC市集价钱略有诊治，电石法5型料主流参考4880-5010元/吨傍边，乙烯料主流参考5060-5270元/吨；华南PVC市集价钱稳中上调，电石法5型料主流参考5070-5120元/吨傍边，乙烯料主流报价在5160-5270元/吨。供应方面，原材料价钱走弱，烧碱价钱企稳，真金不怕火厂并未开启大限度训导。需求方面，国内房地产施工快速回升，带动管材和型材开工率飞腾，但后续增速将放缓，需求边缘量走弱，出口在计谋落地后，会阶段性走弱。抽象来看，供给保管富厚而需求增速将放缓，后续去库压力较大，预测价钱震撼偏弱。

　　尿素：

　　周一尿素期货价钱宽幅波动，主力合约收盘价1778元/吨，日涨幅0.23%。现货市集赓续探涨，主流地区现货价钱上调10~40元/吨，山东地区价钱飞腾10元/吨至1820元/吨。近期尿素供应高位逗留，日产量围绕20万吨近邻波动，昨日19.97万吨，日环比提高0.3万吨。周末工夫部分厂家廉价货源成交有所提高，支握厂家加价心态。但加价后成交氛围再度受到扼制，昨日国内各地区产销均不及100%。再加上部分朔方主流地区环保对工业分娩适度仍存，尿素工业需求也受到扼制。合座来看，短期尿素市集驱动有限，供需两头握续博弈，盘面延续宽幅波动趋势。后期跟着春耕用肥旺季把握，尿素价钱将由需求主导。关怀尿素日产水平、现货成交情况。

　　纯碱：

　　周一纯碱期货价钱区间震撼，主力合约收盘价1434元/吨，跌幅1.38%。现货市集走势偏弱，个别企业价钱小幅诊治。沙河地区重碱价钱1419元/吨，日环比跌4元/吨。近期河南、江苏地区纯碱安装缓缓降负荷、训导，纯碱供应水平有望进一步回落。需求端发达平日，合座按需跟进为主，盘面昨日下行后期现成交邃密。纯碱企业产销尚可，库存昨日赓续下降1.2%。合座来看，纯碱供应下降、企业去库等利好赓续支握市集廉价成交，但当今基本面好转幅度有限，对期价驱动也较为有限。预测短期纯碱期货盘面延续宽幅震撼趋势，关怀安装训导力度、下流需求跟进情况。

　　玻璃：

　　周一玻璃期货价钱彰着下落，主力05合约收盘价1143元/吨，跌幅4.19%。现货市集赓续偏弱运行，昨日国内浮法玻璃市集均价下落13元/吨至1290元/吨。玻璃供应低位赓续回升，昨日浮法玻璃日产量15.82万吨，日环比提高0.1万吨，供应支握力度再度松开。需求端仍是适度市集的中枢身分，终局及下流深加工进展清闲，导致中下流对原片玻璃拿货积极性不高。昨日各地区产销率均保管8-9成傍边，湖北地区达到103%。玻璃库存握续积累，厂家为缓解库存压力或再度让利出货，进一步压制玻璃价钱。合座来看，玻璃供需压力仍偏高，市集若无新增利好身分则将延续偏弱情状，后期关怀旺季需求发达能否给市集带来托底效应，另需关怀玻璃资本支握、现货成交跟进情况。

　　烧碱：

　　周一烧碱期货价钱波动幅度扩大，日内先涨后跌，主力合约收盘价2780元/吨，跌幅1.91%。现货市集盛大富厚，部分规格居品价钱小幅探涨。昨日山东地区32%离子膜碱价钱990元/吨，日环比涨10元/吨，国内32%离子膜碱均价3290元/吨，日环比握平。近期市集对部分氯碱安装训导的担忧情感提高，但计较内训导较为漫步且产能不大。烧碱非铝需求缓缓开释，部分区域走货好转，但主力下流送货量快速降至低位，库存偏低的氯碱企业仍有挺价心态。液氯需求依旧疲软，厂家补贴价钱也仍保管高位，局部补贴额度有所收窄，不利于烧碱资本支握及企业负荷诊治。合座来看，烧碱期货价钱短期不具备趋势性行情，盘面或投入盘整阶段，后期关怀氯碱安装训导情况、供需博弈情况，另需关怀商品市蚁集座走势。

职守裁剪：李铁民